老外中国游从打卡地标到”成为主角”，千亿入境游红利如何落到A股？

这个夏天，外国游客不再满足于在天安门、外滩前拍张游客照，而是穿上汉服当”主角”、钻进乡村学手艺、走进水疗中心拔罐推拿——“China Travel”正在从”来看中国”变成”来过中国的生活”。

一、热搜背后：入境游正在”换剧本”

这则话题刷屏，背后是实打实的数据。国家移民管理局数据显示，2026年上半年入境外国人达2291.4万人次，同比增长20.4%；其中免签入境1781.5万人次，占77.7%，同比上升30.6%——相当于每10个入境外国人里就有7个免签入境。免签”朋友圈”持续扩容，我国已对50个国家实行单方面免签、对55个国家实行240小时过境免签。

量在涨，质也在变。中新网把外国游客的”中国游三件套”分成三个阶段：1.0时代是高铁、扫码支付、酒店机器人，关键词是”效率震撼”；2.0时代是牙科、眼科、中医理疗，关键词是”性价比治愈”；3.0时代变成了国潮旅拍、中式康养、乡村文旅，关键词是”精神SPA”。海外社交平台上#hanfu#标签已有近45万条帖子，外国游客平均入住天数达2.8天、暑期更拉长到4.7天，超过国内游客——他们从”观众”变成了”玩家”。

二、钱流向了哪里：三条产业链值得盯

入境游从”打卡”转向”入戏”，对A股的影响不是简单炒”旅游”两个字，而是链条的重构：

一是景区与体验型消费。 喀什入境机票预订量同比增长11倍，张家界大峡谷外籍游客占比超50%。拥有稀缺景区资源、能把静态历史变成可参与项目的公司，吃到了”体验升级”的红利——2026年一季度，丽江股份净利润同比增长93.34%，桂林旅游营收增长15.47%，沿边省份观光型景区明显跑赢传统内陆热门景区。

二是免税与入境消费。 离境退税起退点降至200元、“即买即退”全面推广，外卡支付覆盖率超95%，“中国游”正延伸为”中国购”。龙头中国中免一季度营收仅微增0.96%，说明封关后的海南免税仍处爬坡期，预期与业绩之间还有距离。

三是酒店与乡村文旅。 上半年外国游客民宿已覆盖330个城市，甘肃、新疆、宁夏等中西部省份订单增速领跑，乌鲁木齐民宿预订量同比增长60%。县域和小城的承接能力，正在成为入境游的第二增长极。

三、趋势判断：这是一场”文化资产”的重估

往深里看，这次热搜反映的趋势有三个关键词：

政策确定性。《旅游强国建设”十五五”规划》已印发，明确2030年入境旅游人次达1.9亿的量化目标。免签扩容、退税优化是制度性利好，不是一次性消息。

消费逻辑升级。 从”买硬件”到”买体验”，外国游客愿意为参与感、情绪价值和文化认同买单——这正好呼应国内”体验经济”的升级主线。

客源结构变化。 欧洲客源加速回流（米兰来客同比增近70%），停留时间更长、客单价更高，与过往”亚洲近邻主导”的结构有本质区别。

四、给投资者的启示

第一，看旅游板块别只看”暑期行情”，要盯”入境游+文化体验”这条长逻辑；第二，中证旅游主题指数市盈率约31倍、估值处于近三年低位，政策落地叠加暑期后半段客流高峰（8月中上旬或迎新一轮高峰），存在业绩与估值双修复的窗口；第三，一季度行业业绩明显分化——景区强、旅行社弱、免税待爬坡，选股要落实到具体公司的入境游敞口，而非整个板块一锅端。短期板块连涨后已有回调，追高需谨慎，回调中的业绩验证才是试金石。

⚠️ 以上内容仅供参考，不构成投资建议。