成都华微(688709)2025年三季报解读：信用减值损失同比大幅增长导致净利润同比下降

2025年三季度，公司实现营收5.18亿元，同比增长22.45%。扣非净利润4,455.73万元，同比下降23.19%。成都华微2025年第三季度净利润6,879.59万元，业绩同比下降26.41%。本期经营活动产生的现金流净额为-3.82亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

2025年三季度，成都华微营业总收入为5.18亿元，去年同期为4.23亿元，同比增长22.45%，净利润为6,879.59万元，去年同期为9,349.04万元，同比下降26.41%。

净利润同比下降的原因是：

虽然主营业务利润本期为1.09亿元，去年同期为8,745.38万元，同比增长；

但是（1）信用减值损失本期损失5,804.24万元，去年同期损失2,059.24万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为2,350.78万元，去年同期为3,397.01万元，同比大幅下降；（3）资产减值损失本期损失1,734.31万元，去年同期损失759.03万元，同比大幅增长。

2025年三季度主营业务利润为1.09亿元，去年同期为8,745.38万元，同比增长24.29%。

主营业务利润同比增长原因是：

成都华微2025年三季度非主营业务利润为-4,953.28万元，去年同期为420.73万元，由盈转亏。

成都华微属于半导体集成电路设计行业，专注于可编程逻辑器件（FPGA）与高精度模数转换器（ADC）的研发与生产。 近三年，中国半导体集成电路设计行业在国家政策扶持及下游需求驱动下，市场规模年均复合增长率超15%，2024年市场规模突破5000亿元。未来趋势聚焦于国产替代加速、先进制程研发投入加大及AIoT等新兴场景应用拓展，预计2025年市场空间将达6000亿元，高性能计算与通信领域成为核心增长点。

成都华微在国内FPGA和ADC细分领域处于第二梯队，FPGA产品市占率约3%-5%，ADC市占率约2%-4%，整体行业排名前十。公司在军工和工业控制领域具备技术优势，但消费电子市场渗透率较低，营收规模与头部企业存在显著差距。